Le lancer d’un fonds d’investissement au Luxembourg en 2026 : guide pratique et étapes clés
Le Luxembourg conserve en 2026 son statut de première place mondiale pour les fonds d’investissement, avec plus de 6 000 milliards d’euros d’actifs sous gestion et une croissance soutenue dans les stratégies alternatives (private equity, dette privée, immobilier, infrastructure, venture capital). Lancer un fonds y est attractif grâce à une fiscalité neutre, un cadre réglementaire mature (AIFMD, UCITS, AIFMD II transposée), un écosystème complet (AIFM, dépositaires, avocats spécialisés) et une mise sur le marché rapide via le RAIF (Reserved Alternative Investment Fund), qui représente environ 80 % des nouveaux lancements alternatifs.
Cet article détaille comment lancer fonds d’investissement Luxembourg au Luxembourg en 2026, en se concentrant sur le RAIF (le véhicule le plus populaire pour sa vitesse), avec comparaisons aux SIF et SICAR, les étapes précises, les coûts réalistes et les nouveautés réglementaires.
1. Pourquoi lancer un fonds au Luxembourg en 2026 ?
- Fiscalité attractive : Pas d’impôt sur les sociétés (IS) ni sur la fortune nette (IFN) pour la plupart des fonds ; taxe d’abonnement de 0,01 % sur la NAV (min. variable selon véhicule).
- Flexibilité : Tous types d’actifs autorisés (actions, dette, immobilier, private equity, crypto-actifs dans certains cas).
- Passport européen : Marketing AIF dans l’UE via AIFM agréé.
- Rapidité : RAIF lancé en 4–12 semaines sans agrément CSSF direct.
- Écosystème : Plus de 260 AIFM agréés, dépositaires robustes, substance facilitée.
- Nouveautés 2026 : Transposition AIFMD II (avril 2026), circulaire CSSF 25/901 modernisant les règles pour Part II UCI/SIF/SICAR, régime carried interest attractif pour managers.
2. Choix du véhicule : RAIF, SIF, SICAR ou Part II UCI ?
| Véhicule | Agrément CSSF préalable | Gestionnaire AIFM requis | Investisseurs cibles | Délai lancement typique | Coût création approx. 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| RAIF | Non (notification AIFM) | Oui (externe agréé) | Well-informed (≥100 k€ ou pros) | 4–12 semaines | 60–160 k€ |
| SIF | Oui | Oui si AIF | Well-informed | 3–6 mois | 80–200 k€ |
| SICAR | Oui | Oui si AIF | Well-informed | 3–6 mois | 80–200 k€ |
| Part II UCI | Oui | Oui si AIF | Qualifiés ou retail limité | 4–8 mois | 100–250 k€ |
Le RAIF domine pour les lancements rapides et flexibles (private markets, PE, dette). Il doit atteindre 1,25 M€ de NAV dans les 24 mois (5 % payé initialement pour formes corporate).
3. Procédure pas à pas pour lancer un RAIF en 2026
Étape 1 : Structuration et préparation (4–8 semaines)
- Définir stratégie d’investissement, politique, classes d’actifs, waterfalls de distribution.
- Choisir forme juridique : FCP (sans personnalité morale), SICAV/SICAF (société), SCSp (partenariat).
- Sélectionner les prestataires obligatoires :
- AIFM agréé (externe – clé du régime RAIF).
- Dépositaire (banque luxembourgeoise).
- Administrateur central, agent de domiciliation, auditeur.
- Rédiger documents : statuts/règlement de gestion, Private Placement Memorandum (PPM) ou prospectus, Key Information Document (PRIIPs si retail), accords de service.
Étape 2 : Constitution légale (1–2 semaines)
- Pour SICAV/SICAF : acte notarié (capital variable).
- Pour FCP/SCSp : contrat sous seing privé.
- Dépôt capital initial chez dépositaire.
- Notarial certification de la création (RAIF) : certificat AIFM confirmant le lancement, publication au RESA (Recueil électronique).
Étape 3 : Immatriculation et inscription RCS (1–2 semaines)
- Dépôt électronique via Luxembourg Business Registers (LBR) : acte constitutif, confirmation AIFM, liste prestataires, déclaration UBO.
- Inscription sur liste RCS → existence légale du fonds.
- Publication au RESA.
Étape 4 : Notification et lancement opérationnel (immédiat à 4 semaines)
- AIFM notifie le RAIF à la CSSF via eDesk (notification AIF).
- Pas d’attente d’approbation CSSF.
- Inscription AED pour taxe d’abonnement (déclaration simplifiée).
- Premier closing possible dès notification + immatriculation.
Délai total réaliste : 2–4 mois (rapide si AIFM préexistant et documentation prête).
4. Coûts réalistes pour lancer un RAIF en 2026
| Poste | Coût approximatif (€) |
|---|---|
| Structuration + conseil juridique | 30 000 – 80 000 |
| Constitution + notaire | 5 000 – 15 000 |
| Documentation (PPM, LPA, etc.) | 15 000 – 40 000 |
| Setup prestataires (AIFM, dépositaire) | 10 000 – 25 000 |
| Total création | 60 000 – 160 000 |
| Coûts annuels récurrents | 80 000 – 300 000+ (AIFM fees, admin, audit, taxe) |
5. Obligations et conformité en 2026
- Substance : Via AIFM + décisions locales (renforcé Pillar Two pour grands groupes).
- Reporting : Annex IV AIFM, rapport annuel audité, AML/CTF renforcé (AED supervise RAIF non supervisés).
- AIFMD II : Plus de contraintes sur délégation, liquidité, origination de prêts (reporting dès 2027).
- Carried interest : Régime modernisé attractif depuis 2026 pour managers.
Conclusion
Lancer un fonds d’investissement au Luxembourg en 2026 est plus accessible que jamais grâce au RAIF : rapidité (sans agrément CSSF direct), flexibilité (tous actifs), fiscalité neutre et passport UE. Pour un private equity, dette ou immobilier fund, le RAIF offre un time-to-market inégalé.
La clé du succès : anticipez avec un avocat spécialisé, un AIFM expérimenté et une structuration solide dès le départ. Le Luxembourg n’est pas seulement une domiciliation – c’est une plateforme mondiale pour scaler vos investissements alternatifs avec sécurité et efficacité. Contactez des experts locaux (fiduciaires, cabinets comme ceux référencés ALFI/CSSF) pour une analyse personnalisée et un lancement réussi en 2026.